ما هو التحليل الأساسي؟
التحليل الأساسي (FA) هو دراسة العوامل الاقتصادية والسياسية والاجتماعية التي تؤثر على العرض والطلب على العملة. في حين يسأل التحليل الفني "ماذا يفعل السعر؟"، يسأل التحليل الأساسي "لماذا يتحرك السعر وأين يجب أن يكون بناءً على الواقع الاقتصادي الأساسي؟"
يبرز التحليل الأساسي قيمته خاصةً في:
- فهم الصورة الكبيرة (الاتجاهات الكلية التي تمتد لأسابيع أو أشهر)
- التداول حول الأحداث الإخبارية الكبرى
- تجنب الصفقات التي تعمل فنياً لكنها تتناقض مع الخلفية الكلية
- التداول في المراكز على المدى الطويل
يجمع معظم المتداولين المحترفين بين التحليل الأساسي والفني — الأساسي للاتجاه، والفني للتوقيت.
المؤشرات الاقتصادية الرئيسية
المستوى الأول (تأثير عالٍ — يحرك الأسواق بشكل كبير):
| المؤشر | التكرار | ما يقيسه | تأثير العملة |
|---|---|---|---|
| الوظائف غير الزراعية (NFP) | شهري (الجمعة الأولى) | خلق الوظائف الأمريكي | USD قوي/ضعيف |
| مؤشر أسعار المستهلك (CPI) | شهري | تغيرات أسعار المستهلك | توقعات أسعار الفائدة |
| الناتج المحلي الإجمالي (GDP) | ربع سنوي | النمو الاقتصادي | قوة العملة |
| قرارات FOMC/ECB/BoE | 6–8 مرات سنوياً | تغييرات أسعار الفائدة | تحركات كبيرة |
| مبيعات التجزئة | شهري | إنفاق المستهلكين | مؤشر قيادي لـ GDP |
المستوى الثاني (تأثير متوسط):
- PMI (مؤشر مديري المشتريات) — فوق 50 = توسع
- الميزان التجاري — العجز التجاري يضعف العملة
- ثقة المستهلك — مقياس للمشاعر الاقتصادية
- مبادئ الإسكان/تصاريح البناء
البنوك المركزية
البنوك المركزية هي القوة الأكثر نفوذاً في سوق الفوركس. قراراتها بشأن أسعار الفائدة والسياسة النقدية تحدد الاتجاه طويل الأجل للعملات.
البنوك المركزية الكبرى وعملاتها:
| البنك المركزي | العملة | أداة السياسة الرئيسية |
|---|---|---|
| الاحتياطي الفيدرالي (Fed) | USD | معدل الفيدرالي |
| البنك المركزي الأوروبي (ECB) | EUR | معدل إعادة التمويل الرئيسي |
| بنك إنجلترا (BoE) | GBP | معدل البنك |
| بنك اليابان (BoJ) | JPY | معدل ليلة واحدة |
| البنك الوطني السويسري (SNB) | CHF | معدل السياسة |
| بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) | AUD | معدل النقد |
كيف تعمل تواصلات البنك المركزي:
- لغة صارمة (Hawkish): تُشير إلى رفع أسعار الفائدة مستقبلاً → العملة تتقوى
- لغة متساهلة (Dovish): تُشير إلى تخفيضات أو تحفيز → العملة تضعف
- محايد/انتظر وراقب: تأثير فوري ضئيل
حتى توقع تغيير في أسعار الفائدة يحرك الأسواق بشكل كبير — وأحياناً أكثر من القرار الفعلي.
أسعار الفائدة
أسعار الفائدة هي أهم محرك طويل الأجل لقيم العملات. الآلية:
- يرفع بلد ما أسعار الفائدة
- ينقل المستثمرون الأجانب رأس مالهم إليه لكسب عوائد أعلى
- يزداد الطلب على عملة ذلك البلد
- ترتفع قيمة العملة
صفقة الحمل (Carry Trade): يقترض المتداولون بعملات ذات فوائد منخفضة (JPY, CHF) ويستثمرون في عملات ذات فوائد مرتفعة (AUD, NZD). هذا يخلق اتجاهات مستمرة.
فوارق أسعار الفائدة:
- AUD/JPY: إذا كان معدل أستراليا 4.25% ومعدل اليابان -0.1%، فإن الفارق 4.35% يدفع الطلب نحو AUD بدلاً من JPY
- عندما تتحول مشاعر المخاطرة للسلب، تتراجع صفقات الحمل بسرعة — مسببةً تحركات حادة
بيانات NFP والتوظيف
تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP)، الصادر في الجمعة الأولى من كل شهر، هو الإصدار الاقتصادي الأكثر ترقباً في سوق الفوركس. يقيس خلق الوظائف في الاقتصاد الأمريكي (باستثناء قطاع الزراعة).
كيفية قراءة NFP:
- أعلى من التوقعات: USD يتقوى (الاقتصاد قوي → قد يرفع الفيدرالي الفائدة)
- أقل من التوقعات: USD يضعف (الاقتصاد يتباطأ → قد يخفض الفيدرالي الفائدة)
- مراجعات الأشهر السابقة: تحرك الأسواق أحياناً بقدر القراءة الجديدة
نصائح تداول NFP:
- توقع اتساع السبريدات بشكل كبير قبل 30 دقيقة من الإصدار
- الارتفاع الأولي في السعر غالباً ليس الاتجاه الحقيقي — انتظر حتى تستقر الأسواق
- أول 15–30 دقيقة غالباً ما تكون فوضوية ومن الأفضل تجنبها
- الفرصة الأفضل غالباً بعد 30–60 دقيقة من الإصدار عندما يظهر الاتجاه الحقيقي
يوفر التحليل الأساسي السياق لفهم سبب اتجاه أزواج العملات في اتجاه معين. ومع الجمع بينه وبين التحليل الفني لتوقيت الدخول والخروج، يشكلان إطار تداول متكاملاً.